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弱势震荡 关注超跌后布局机会

发布时间:2019-11-28 18:06

一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数弱势整理,成交量整体低迷。当前行情仍面临结构性获利了结,且观望型资金回流意愿不强影响,预计短线仍面临技术调整之后才有明确反弹机会。

  二、偏差分析

  成交量持续萎缩。年底机构倾向锁定收益,虽然(场内)离场资金不愿意回流或选择继续获利了结,但另一方面是外资、新基金为代表的(场外)增量资金有被动配置需要。场内、场外资金没有合力意愿的情况下,这是当前行情整体维持窄幅弱势震荡的主要逻辑。因此,在多空未能形成合力的情况下,我们认为市场机会是结构性、波段性机会为主,即行情分化、且短期没有持续性,市场只存在短平快参与机会为主。

  从近一周板块表现情况来看,软件服务、医药医疗等核心板块持续获利了结的情况下,仅仅依靠锂电、油气服务等少数题材的结构性机会,很难吸引观望型资金进场做多。因此,从资金行为心理预期的角度来看,我们认为在资金跟进意愿不强的市场环境下,场内获利了结意愿迫切性可能会大于增量进场迫切性,对应短期行情将会维持弱势震荡节奏。

  下阶段行情展望。基于机构年底锁定收益意愿强,因此以绝对收益为代表的私募机构仓位已经降至年内低位,这是下阶段行情存在反弹机会的基础。而从板块的角度、春季行情规律的角度来看,我们认为以周期类板块为代表的春季行情机会,仍是值得期待的。从时间点上来看,春季行情一般在一月份前后启动,这是值得我们关注的。超预期方面,则是需要有明确的左右侧信号提前出现,例如短期快速下跌后见底回升,或者是强势板块带动资金回流的明确信号出现,这些因素都将会影响下阶段行情的运行节奏以及反弹级别。

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